数据来源：金联创
金联创数据统计，2025年1-9月中国保税低硫船用燃料油产量为977.8万吨，较去年同期相比下降13.97%燃料油。2025年商务部先后下发了三批低硫燃料油出口配额共计1393万吨，由于部分集团存在配额转换的情况，实际用于燃料油出口的配额总计为1373万吨。
与往年因配额紧张而限制生产的情况不同，2025年三批低硫燃料油出口配额发放总量同比增长了7.15%，且下发时间更为提前燃料油。但2025年保税低硫船用燃料油在油品中的利润相对较差，炼厂整体生产积极性下降，甚至部分集团炼厂调整生产计划，倾向于增产效益偏好的沥青产品，导致低硫燃料油产量明显下滑。此外，今年检修炼厂增多，且部分炼厂存在降量操作，低硫燃料油产量进一步受到打压。
数据来源：金联创
从区域分布情况来看，2025年1-9月东北地区低硫燃料油产量占比最高，达到28.9%，主要受中石油炼厂的支撑，其中生产主力包括辽河石化、锦州石化和锦西石化等燃料油。华北地区低硫燃料油产量占比为11.8%，主要生产企业为中石油大港石化、华北石化以及中海油中捷石化。山东地区低硫燃料油产量占比为21.4%，主要生产企业为中石化青岛石化、胜利油田石化总厂、齐鲁石化等。华东地区低硫船燃产量占比为21%，主要生产企业为中石化金陵石化、镇海炼化、高桥石化、上海石化以及中海油舟山石化和泰州石化。华南地区低硫燃料油产量占比为16.2%，主要生产企业包括中石化的茂名石化、中科炼化，中石油的广西石化、中油泰富以及中海油的惠州石化。此外，还有少数内地炼厂，整体占比较低。
四季度来看，燃料油配额剩余较多，但各集团未见任何提升低硫燃料油生产的操作和计划，且市场上有传言，各集团又在申请燃料油配额的转换燃料油。故而预计2025年保税低硫船用燃料油产量或维持在1300万吨左右。
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