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9月份地方炼厂开工率回暖，且叠加国庆长假前夕，主力炼厂提前释放假期产量，国产燃料油商品量供应大幅上涨燃料油。而假期期间行情温吞，下游消耗前期资源为主，采购补库刚需支撑，且部分资源已提前释放，10月国产燃料油商品量供应预期将有下跌。具体分析如下：
一
检修装置逐渐复产 9月炼厂开工率涨至年内最高水平
图1 山东独立炼厂常减压装置产能利用率走势图
2025年9月山东地炼常减压平均开工率为51.74%，环比上涨3.25个百分点，同比下跌0.81个百分点燃料油。本月山东海化、华联石化全月运行，东明石化上旬检修结束开工，柴油需求回升对地炼开工率支撑较好，山东地炼月均开工率上涨至年内最高水平，对燃料油外销商品量亦有明显提振。
二
假期产量提前释放燃料油，9月国产燃料油商品量涨幅超预期
图2 2024-2025年国产燃料油月度商品量对比图（万吨）
图3 2025年国产燃料油商品量月度分地区分析（万吨）
山东地区燃料油商品量41.55万吨，环比上涨8.14万吨，涨幅24.36%燃料油。本月，山东地区地方炼厂装置开停工均有，燃料油商品量涨跌互抵后，渣油、蜡油、油浆商品量均有明显上涨，且主力外放炼厂部分双节期间产量提前释放，导致山东地区国产燃料油商品量涨幅明显。
华北地区燃料油商品量为23.70万吨，环比上涨8.60万吨，涨幅56.95%燃料油。本月华北地区主力炼厂渣油、蜡油外放量均有上涨，且河南炼厂燃料油外销恢复，叠加部分国庆期间产量节前集中释放，华北地区国产燃料油商品量上涨明显。
华东地区燃料油商品量为3.60万吨，环比下跌2.80万吨，跌幅43.75%燃料油。月内华东沥青料主力外放炼厂部分资源转为自用，且原料供应紧张，导致区域内燃料油商品量大幅下滑。
东北地区燃料油商品量10.75万吨，环比上涨3.35万吨，涨幅45.27%燃料油。本月东北主力炼厂计划检修，释放部分库存，且东北地区与华北、山东套利空间恢复，新签订单增多，东北地区商品量环比上月上涨明显。
西北地区燃料油商品量1.50万吨，较上月放量涨0.20万吨，涨幅15.38%燃料油。本月西北地区燃料油商品量波动不大，商品量表现微涨。
西南地区燃料油商品量4.10万吨，较上月放量上涨1.19万吨，涨幅40.89%燃料油。本月西南地区沥青料与东部地区套利区间恢复，合同外放量上涨，商品量较上月有明显上涨。
三
部分商品量前移燃料油，10月燃料油供应下行
表1国产燃料油外销炼厂检修汇总表
10月份，因部分炼厂假期产量已提前释放，短时炼厂消耗前期库存为主，虽然下半月部分检修装置复产，但国产燃料油商品量相比9月仍有下滑预期，预计商品量将回归至73-75万吨水平燃料油。
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会议日程
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